{"id":70,"date":"2025-07-14T10:24:01","date_gmt":"2025-07-14T10:24:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/?page_id=70"},"modified":"2025-07-14T10:27:44","modified_gmt":"2025-07-14T10:27:44","slug":"biofinanceanalyst-2","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/biofinanceanalyst-2\/","title":{"rendered":"BioFinance Analyst"},"content":{"rendered":"\n
<\/span>
\n
\n
\n
\n

Tietoa minusta<\/h2>\n\n\n\n

Olen kokenut kliinisen laboratoriodiagnostiikan ja IVD-testikehityksen asiantuntija, jolla on yli 20 vuoden kokemus terveydenhuollon alalta. Ty\u00f6uraani on sis\u00e4ltynyt sek\u00e4 suomalaisia ett\u00e4 kansainv\u00e4lisi\u00e4 toimijoita, joissa olen ty\u00f6skennellyt monipuolisissa rooleissa \u2013 aina laboratorioty\u00f6n ammattilaisesta operatiiviseen johtamiseen.<\/p>\n\n\n\n

Koulutukseltani olen terveydenhuollon ammattilainen, luonnontieteilij\u00e4, ja t\u00e4ydent\u00e4nyt osaamistani taloustieteen opinnoilla, mik\u00e4 on vahvistanut ymm\u00e4rryst\u00e4ni terveydenhuollon parissa toimivien bio- ja teknologia-alan yritysten markkinamahdollisuuksista ja liiketoimintamalleista.<\/p>\n\n\n\n

Sijoittaminen on ollut intohimoni jo noin 15 vuoden ajan, ja sijoituskohteeni ovat kattaneet monia eri toimialoja. Pitk\u00e4 kokemukseni terveydenhuoltoalalta on antanut minulle kuitenkin ainutlaatuisen n\u00e4k\u00f6kulman, jota pyrin jatkossa hy\u00f6dynt\u00e4m\u00e4\u00e4n entist\u00e4 enemm\u00e4n arvioidessani ja analysoidessani alan p\u00f6rssiyhti\u00f6it\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

Tavoitteeni on tarjota my\u00f6s muille analyysej\u00e4 ja pohdintoja, kenties heid\u00e4n omien sijoitusp\u00e4\u00e4t\u00f6stens\u00e4 tueksi, terveydenhuoltosektorin yritysten n\u00e4kymien arvioimiseksi. Kenties n\u00e4in tarjoutuu uudenlaista n\u00e4k\u00f6kulmaa tunnusluku-, markkinakehitys- ja megatrendianalyysien lis\u00e4ksi.<\/p>\n\n\n\n

Huom! En tule antamaan sijoitusneuvontaa enk\u00e4 osto- tai myyntisuosituksia.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Nostoja ja kohokohtia sijoitusuraltani<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\n

Case Cellavision<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Kyseess\u00e4 on ruotsalainen yritys<\/a>, joka kehitt\u00e4\u00e4 ja valmistaa automaattisia diagnostiikkaratkaisuja veren ja muiden kehonesteiden soluanalyyseihin hematologian alalla. Yritys tarjoaa digitaalisen morfologian j\u00e4rjestelmi\u00e4, jotka k\u00e4ytt\u00e4v\u00e4t kehittynytt\u00e4 kuvantamisteknologiaa ja teko\u00e4ly\u00e4 tunnistamaan ja luokittelemaan verisoluja mikroskooppisista n\u00e4ytteist\u00e4. <\/p>\n\n\n\n

2010-luvun alussa laboratorioymp\u00e4rist\u00f6iss\u00e4 ty\u00f6skennelless\u00e4ni huomasin ett\u00e4 useimmat hematologian yksik\u00f6t k\u00e4yttiv\u00e4t tuolloin Cellavisionin laitteita ja reagensseja<\/strong>. Perehdyin kyseiseen yritykseen ja ryhdyin pohtimaan sen markkina-arvoa suhteessa todelliseen arvoon. Havaintojeni perusteella koin yrityksen olevan vahvasti aliarvostettu. <\/p>\n\n\n\n

Ostin yhti\u00f6n osakkeita vuonna 2013 hintaan 16,70 SEK. Kolme vuotta my\u00f6hemmin myin osakkeet hintaan 69,70 SEK (koska tarvitsin auton, ja t\u00e4m\u00e4 oli virhe, kun katsoo yhti\u00f6n markkina-arvohuippua el\u00e4indiagnostiikkapuolelle laajentumisen j\u00e4lkeen). <\/p>\n\n\n\n

Tuotto noin 317%<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Case Addlife<\/strong><\/p>\n\n\n\n

AddLife<\/a> on ruotsalainen yritys, joka toimii terveydenhuollon ja laboratorioteknologian jakelijana ja asiantuntijana. Sen liiketoimintamalli perustuu hajautettuun yritysrakenteeseen, jossa itsen\u00e4iset tyt\u00e4ryhti\u00f6t myyv\u00e4t ja markkinoivat kehittyneit\u00e4 l\u00e4\u00e4ketieteellisi\u00e4 laitteita, diagnostiikkaratkaisuja ja laboratoriotarvikkeita sairaaloille, tutkimuslaitoksille ja terveydenhuollon toimijoille.<\/p>\n\n\n\n

Koronaviruspandemian (COVID-19) alussa (2020) ko. taudin aiheuttavan viruksen (SARS-CoV-2) diagnostiikka l\u00e4hti r\u00e4j\u00e4hdysm\u00e4iseen kasvuun. Niin vauhdikkaasti, ett\u00e4 jopa pipetink\u00e4rjist\u00e4 oli huutava pula ensimm\u00e4isen pandemiavuoden aikana. Totesin Addlifen omistamien yhti\u00f6iden tuotteille ja palveluille olevan kysynt\u00e4\u00e4.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Ostin vuoden 2020 kes\u00e4ll\u00e4 Addlifen osakkeita hintaan 114 SEK. <\/p>\n\n\n\n

Diagnostiikkatuotteita ja palveluita tarjonneiden yhti\u00f6iden arvostustasot l\u00e4htiv\u00e4t vuoden 2020 aikana voimakkaaseen nousuun. N\u00e4hdess\u00e4ni terveydenhuoltosektorin aktiivisuuden pandeemisen viruksen diagnostiikan suhteen, arvioin ettei kuntien, kaupunkien, valtioiden yms. talous tulisi kovin pitk\u00e4\u00e4n kest\u00e4m\u00e4\u00e4n (ongelmitta) samaisella tasolla. Lis\u00e4ksi oli viitteit\u00e4 siit\u00e4 ettei massiivisille seulonnoille ollut tarvetta jatkossa vaan testej\u00e4 tulisi tehd\u00e4 kohdennetummin. Irtauduin omistuksesta vuoden 2021 syksyll\u00e4, n\u00e4in j\u00e4lkeenp\u00e4in todettuna hieman etukenossa, hintaan 344,20 SEK. Vuoden 2022 aikana k\u00e4vi lopulta selv\u00e4ksi ett\u00e4 diagnostiikkaa SARS-CoV-2 osalta ei ollut tarpeen jatkaa samalla pieteetill\u00e4 (eik\u00e4 loppuasiakkailla ollut maksukyky\u00e4k\u00e4\u00e4n en\u00e4\u00e4 kuten vuosi-kaksi aiemmin) ja diagnostiikkayhti\u00f6iden korkeat arvostustasot l\u00e4htiv\u00e4t sulamaan.<\/p>\n\n\n\n

Tuotto noin 202%<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Case Roche<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Roche<\/a> on globaali terveydenhuoltoalan yritys, joka kehitt\u00e4\u00e4, valmistaa ja myy sek\u00e4 l\u00e4\u00e4kkeit\u00e4 ett\u00e4 diagnostiikkatuotteita. Yhti\u00f6 toimii kahdella p\u00e4\u00e4liiketoiminta-alueella: l\u00e4\u00e4keteollisuudessa ja diagnostiikassa, mik\u00e4 antaa sille vahvan ja tasapainoisen markkina-aseman.<\/p>\n\n\n\n

Roche my\u00f6s hy\u00f6dynt\u00e4\u00e4 liiketoimintamallissaan synergiaa l\u00e4\u00e4ke- ja diagnostiikkapuolen v\u00e4lill\u00e4, jolloin se pystyy tarjoamaan kattavia kokonaisratkaisuja sairauksien tunnistamiseen ja hoitoon, yksitt\u00e4isten l\u00e4\u00e4kkeiden ja diagnostiikkatuotteiden rinnalle. <\/p>\n\n\n\n

Koronaviruspandemian aikana seurasin monia l\u00e4\u00e4keyhti\u00f6it\u00e4 diagnostiikkatuotteita valmistavien yhti\u00f6iden ohella ja totesin ett\u00e4 Roche pystyi monialaisuutensa turvin mm. kompensoimaan laskevaa l\u00e4\u00e4kemyynti\u00e4\u00e4n<\/a> diagnostiikkasektorin voimakkaalla kasvulla<\/a>, osoittaen n\u00e4in liiketoimintamallinsa joustavuutta ja resilienssi\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

Ostin yhti\u00f6t\u00e4 vuonna 2012 hintaan 158,4 CHF.<\/p>\n\n\n\n

Tuotto t\u00e4h\u00e4n menness\u00e4 (ilman osinkoja) n. 83%<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Case Philips<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Philips<\/a> on kansainv\u00e4linen terveydenhuoltoteknologiayritys, joka keskittyy muun muassa kuvantamisratkaisuihin, potilasmonitoriin, hengityslaitteisiin ja henkil\u00f6kohtaiseen terveydenhuoltoon. Yhti\u00f6 on yksi johtavista toimijoista alallaan ja sen tuotteita k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n laajasti sairaaloissa ja kotik\u00e4yt\u00f6ss\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

Kes\u00e4kuussa 2021 Philips Respironics ilmoitti<\/a>, ett\u00e4 tiettyjen CPAP-, BiPAP- ja mekaanisten ventilaattoreiden \u00e4\u00e4nenvaimennukseen k\u00e4ytetty polyesteripohjainen polyuretaanivaahto (PE-PUR) saattoi hajota ajan my\u00f6t\u00e4. Erityisesti altistuminen kuumille ja kosteille olosuhteille tai otsonipohjaisille puhdistusmenetelmille pahensi ongelmaa. T\u00e4m\u00e4 her\u00e4tti laajaa huolta, sill\u00e4 vaahdon hajoaminen saattoi johtaa haitallisten hiukkasten ja haihtuvien orgaanisten yhdisteiden vapautumiseen hengitysilmaan.<\/p>\n\n\n\n

T\u00e4m\u00e4n my\u00f6t\u00e4 Philips joutui k\u00e4ynnist\u00e4m\u00e4\u00e4n laajan takaisinkutsun, mik\u00e4 lis\u00e4si kustannuksia ja heikensi sijoittajien luottamusta. Osakekurssi l\u00e4hti voimakkaaseen laskuun, ja yhti\u00f6n arvostus koki merkitt\u00e4v\u00e4n pudotuksen. Syyskuussa 2022 arvioin, ett\u00e4 Philips pystyisi navigoimaan tilanteen l\u00e4pi, k\u00e4\u00e4nt\u00e4m\u00e4\u00e4n nettotuloksensa plussalle ja palauttamaan sijoittajien luottamuksen. Tuolloin yhti\u00f6n markkina-arvo oli noin 15 miljardia euroa, kun sen liikevaihto oli noin 18 miljardia euroa (P\/S noin 0,8), mik\u00e4 viittasi siihen, ett\u00e4 yhti\u00f6 oli aliarvostettu.<\/p>\n\n\n\n

P\u00e4\u00e4tin tarttua tilaisuuteen ja ostin Philipsin osakkeita hintaan 16,30 \u20ac.<\/p>\n\n\n\n

Tilanteen edistyess\u00e4 FDA ja Philips solmivat suostumussopimuksen<\/a>, joka asetti ehdot yhti\u00f6n toimenpiteille varmistaen, ett\u00e4 korjausprosessi etenisi m\u00e4\u00e4r\u00e4ysten mukaisesti. T\u00e4m\u00e4 oli selke\u00e4 askel oikeaan suuntaan, ja Philips alkoi saada liiketoimintaansa vakaammalle pohjalle. Markkinat reagoivat positiivisesti, ja osakekurssi l\u00e4hti elpym\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n

Yhti\u00f6n osakekurssin kehitys on jatkunut positiivisena, mutta p\u00e4\u00e4tin irtautua omistuksista jo kes\u00e4kuussa 2024 hintaan 24,38 \u20ac. <\/p>\n\n\n\n

Tuotto noin 50%<\/em>.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Matkani sijoittajana \u2013 onnistumisia ja oppeja<\/strong><\/p>\n\n\n\n


Yll\u00e4 mainitut nostot tarjoavat vain pienen otoksen sijoitusurani kohteista ja niihin liittyvist\u00e4 pohdinnoista. Kuten varmasti jokaisen pitk\u00e4aikaisen sijoittajan polulla, my\u00f6s minun matkani varrelle on osunut niin onnistumisia kuin tappiollisia sijoituksia.<\/p>\n\n\n\n

Yksi selke\u00e4 havainto vuosien varrelta on ollut, ett\u00e4 ne suurimmat tappiot ovat l\u00e4hes poikkeuksetta tulleet aloilta, joista minulla ei ole kokemusta tai syv\u00e4llisemp\u00e4\u00e4 ymm\u00e4rryst\u00e4. Kun en ole t\u00e4ysin hahmottanut yritysten toimintaymp\u00e4rist\u00f6\u00e4, markkinadynamiikkaa tai alan erityispiirteit\u00e4, sijoitusp\u00e4\u00e4t\u00f6kset ovat perustuneet enemm\u00e4n oletuksiin kuin todellisiin analyyseihin \u2013 ja lopputulos on ollut sen mukainen.<\/p>\n\n\n\n

T\u00e4st\u00e4 oppineena voin todeta, ett\u00e4 ei ehk\u00e4 kannattaisi sijoittaa asioihin, joiden toimintaymp\u00e4rist\u00f6ist\u00e4 ja siten markkinan\u00e4kymist\u00e4 ei ymm\u00e4rr\u00e4 riitt\u00e4v\u00e4sti. Sijoitusp\u00e4\u00e4t\u00f6ksiss\u00e4 korostuu se, miten hyvin pystyy analysoimaan ja ymm\u00e4rt\u00e4m\u00e4\u00e4n yrityksen toimintaymp\u00e4rist\u00f6\u00e4, kilpailuasetelmaa ja markkinoiden kehityst\u00e4<\/strong> \u2013 ilman t\u00e4t\u00e4 pohjaa p\u00e4\u00e4t\u00f6kset j\u00e4\u00e4v\u00e4t helposti pelk\u00e4n arvailun varaan.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\n
\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-70","page","type-page","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/70","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=70"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/70\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":74,"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/70\/revisions\/74"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.biofinanceanalyst.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=70"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}